Il est important de distinguer le court terme (on parle de solde conjoncturel) du long terme (solde structurel). Un déficit conjoncturel de la balance commerciale (importations supérieures aux exportations) peut s'interpréter d'au moins deux façons : cela peut provenir d'un manque de compétitivité ou d'une forte croissance conjoncturelle. En effet, un pays qui connaît des taux de croissance importants sur le court terme a de fortes chances de voir sa balance commerciale se dégrader car l'accroissement de revenus provoque un accroissement de la consommation et donc des importations. À l'inverse, un excédent peut être synonyme de récession économique. Les déficits/excédents structurels de la balance commerciale sont systématiquement liés à la compétitivité du pays.

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