Contrairement à ce que l'on peut croire il ne s'agissait pas d'une fixité par rapport à l'ECU mais par rapport à des parités bilatérales (devises deux à deux) appelé cours pivot. Une marge de fluctuation était fixée à +/- 2,25% par rapport aux parités bilatérales. L'ECU sert également d'unité de référence pour l'établissement et le fonctionnement des indicateurs de divergence entre le cours d'une monnaie du SME et l'ECU. Lorsque les 3/4 des marges de fluctuations d'un pays sont atteintes, celui-ci doit intervenir. Tout l'intérêt de l'ECU est donc de détecter si une devise s'écarte d'une moyenne. Cette limite n'a pas été la même pour tous les pays (+/- 6% pour l'Espagne, le Portugal et la Grande-Bretagne car sont entrés à une époque de fortes fluctuations monétaires).

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